央票发行暴增 或不再提高存准率

时间：2008年08月13日 07:02:55 中财网

　　昨日央行在银行间市场发行1年期央票620亿元，发行价96.10元，中标收益率连续第32周持平于4.0583%。同日央行还进行了420亿元28天期正回购，中标利率继续持稳在3.20%。一次性回笼资金1040亿元。
　　根据wind统计，7月初以来1年期央票的发行量一直保持低量，最近三周的发行量为210亿元、80亿元和60亿元，与今日发行的620亿元相去甚远。无论是央票发行还是正回购，均达到近4月的单期最大。
　　"本周到期的央票和正回购才不过900亿元，这样一次操作就实现完全回笼的确少见。"光大证券债券分析师李怀定告诉记者，央行此前连续三周在公开市场净投放，其中上周净投放390亿元，前周净投放140亿元，加之南车IPO申购资金解冻，令市场资金面比较宽松，因此才会出现这次比较大手笔的回笼操作。
　　李怀定还指出，如此操作还可能与8月份央票及债券到期量较大有关。一般在货币供应量增速提高的情况下，央行会提高准备金率或者加大央票发行力度，目前来看，虽然央行不会再全面从紧，但还明显未到放松时机。因此，央行很可能更多采用公开市场上的数量型工具来稳定货币流动规模，再度调高银行存款准备金的可能性正在减小。
　　特别在当前经济存在下滑风险的形势下，银行资金本来已经非常紧张，继续提高存款准备金率无疑只会让银行和亟需资金的企业更举步维艰，这与"保增长"的宏观目标相抵触，所以运用公开市场的数量型工具或许更加安全。
　　不过，JP摩根的最新报告却预测，近期央行可能持续关注对流动资金的管理，除发行央票外，仍有可能提高存款准备金率，预计今年存款准备金率至少调高至18%。（记者 郝智伟）